返回首頁

千點回調呼應“久賭必輸” 人民幣重歸雙向波動常態

張勤峰中國證券報·中證網

  近期人民幣對美元匯率繼續脫離之前快速升值狀態,并展現出更堅決的調整姿態,表明人民幣匯率升值預期已快速減弱。22日,離岸人民幣對美元即期匯率率先貶破6.48元,較5月末高點已回調1200點左右。

  從加速升值到快速貶值,人民幣匯率在兩種狀態中切換,前后不過1個多月時間,無異于是對“雙向波動是常態”“不要賭人民幣匯率升值或貶值,久賭必輸”的一次現身說法。分析人士表示,未來人民幣匯率保持基本穩定具備較好宏觀基礎,但隨著外部環境變化,今后一段時間需警惕匯率貶值風險。

  跌宕起伏凸顯雙向波動

  當前,無論是在岸還是離岸人民幣,基本上都將5月升值幅度回吐殆盡。以22日16時30分數據測算,與5月末高點相比,在岸人民幣匯率累計回調1168點,離岸人民幣匯率累計回調1268點,調整幅度均接近2%。這些數字表明,前期人民幣匯率連續較快升值的局面已成為“過去式”。

  “近1個多月,人民幣匯率走勢跌宕起伏——5月強勢升值,創3年新高;6月已回撤逾千點,或成去年第二季度以來最大一跌!碧旖蜚y行資產管理部債券投資經理朱芳草感嘆。

  今年4月和5月,人民幣對美元匯率快速升值約3%,并創下3年新高。在業內人士看來,近期人民幣匯率從加速升值到快速貶值,前后不過1個多月,生動地詮釋了“雙向波動是常態”。

  今年以來,人民幣匯率走勢一波三折——前3個月波動上行,4月和5月較快升值,6月以來迅速回調,升值或貶值始終不是長期趨勢,雙向波動運行特征不僅沒減弱,還比之前更顯著了。

  及時出手防范波動失序

  在人民幣匯率雙向波動過程中,美元指數波動產生了較大影響,但并非唯一影響因素。朱芳草分析,在岸人民幣對美元匯率由5月底的6.36元一線貶至目前6.48元附近,幅度約1.9%,同期美元指數上漲約2.4%,人民幣對美元匯率升值基本可由美元指數下跌解釋。不過,她也提示,最近個別時候,人民幣匯率貶值表現出一定的自發性。

  5月下旬,個別關于人民幣匯率的研究觀點,充當升值“助燃劑”,在境內外資金推動下,人民幣匯率出現加速偏離基本面的勢頭。對此,人民銀行旗幟鮮明地公開喊話,大力加強與市場溝通,并采取上調金融機構外匯存款準備金率等舉措,及時為過度亢奮的市場“降溫”,避免了人民幣匯率進一步走向超調。

  有機構人士稱,最近美元指數反彈較快,且人民幣匯率出現自發調整,印證了之前權威人士關于人民幣匯率存在超調的判斷。同時,監管部門的種種動作,凸顯防范人民幣匯率無序波動的底線思維。

  中國社科院金融研究所副所長、國家金融與發展實驗室副主任張明稱,從央行、外管局官員的表態可以推斷,若人民幣匯率繼續在均衡水平附近雙向波動,央行不會干預匯率;若人民幣匯率出現過快的升值或貶值,且持續性較強,則不排除央行通過多種措施進行調整。

    堅持“風險中性” 管好匯率風險

  人民幣匯率已重歸有序的雙向波動姿態。展望人民幣匯率下一步走勢,業界觀點重新趨于一致,即:基本穩定是大勢,雙向波動乃常態。從短期看,需要警惕貶值風險。

  近期外匯市場自律機制發文稱,當前,人民幣匯率保持穩定具備較好的宏觀基礎,但要高度警惕人民幣匯率貶值風險,未來可能引發人民幣匯率貶值的因素包括:美聯儲退出量化寬松貨幣政策,美國經濟強勁復蘇帶動美元走強,全球疫情逐漸得到控制和供給能力恢復對中國出口形成壓力,美國資產泡沫破滅全球避險情緒升溫引發資金回流美國等。

  值得注意的是,美聯儲政策轉向帶來的美元匯率上行風險近來被頻繁提及!胺N種跡象表明,美聯儲政策正轉向鷹派!庇醒芯咳耸糠Q,美元指數上漲空間已打開,需警惕人民幣匯率面臨的貶值風險。

  “潮水退去,就會發現誰在裸泳!睓嗤耸勘硎,近期央行密集喊話,可能正是看到外部環境變化特別是美聯儲貨幣政策可能收緊,進而存在引發外匯市場劇烈波動風險。該人士指出,企業應以此為鑒,堅持“風險中性”理念,管理好自身匯率風險。

中證網聲明:凡本網注明“來源:中國證券報·中證網”的所有作品,版權均屬于中國證券報、中證網。中國證券報·中證網與作品作者聯合聲明,任何組織未經中國證券報、中證網以及作者書面授權不得轉載、摘編或利用其它方式使用上述作品。凡本網注明來源非中國證券報·中證網的作品,均轉載自其它媒體,轉載目的在于更好服務讀者、傳遞信息之需,并不代表本網贊同其觀點,本網亦不對其真實性負責,持異議者應與原出處單位主張權利。
av剧情麻豆映画国产在线观看